1998年 ロシア財政危機（ルーブル暴落）：ノーベル賞学者のファンドすら破綻させた市場の歪み

📉 事象の概要：核保有国のデフォルト

1998年8月、ロシア政府は財政難から「対外債務の支払い停止（デフォルト）」と「ルーブルの切り下げ」を宣言しました。🇷🇺💣
「G8のメンバーであるロシアが破綻するはずがない」という市場の楽観論は粉砕されました。この余波を受け、ノーベル経済学賞受賞者を擁するドリームチーム・ヘッジファンド「LTCM」が破綻するという、金融史に残る大事件を引き起こしました。📉

😭 敗者の行動：資産を失った人々

「天才たちの数式」を過信した人々です。🧮💀
LTCMは高度な金融工学で「絶対に勝てる裁定取引」を行っていました。しかし、ロシア危機という「計算外」の事態が発生した時、市場は論理的な動きを止め、パニック一色になりました。レバレッジを極限までかけていたLTCMは、わずかな価格の歪みに耐え切れず崩壊しました。💥

👑 勝者の行動：資産を守った人々

市場がパニックになった時の「質への逃避（Flight to Quality）」を実行した人々です。✨

• 🇺🇸 米国債を買っていた人：リスクの高い新興国債券やジャンク債から資金を引き上げ、世界で最も安全とされる米国債（トレジャリー）に避難させた人々は、資産を守り抜きました。
• 💴 現金ポジションを高めた人：「わけがわからない時は休む」という相場格言通り、ポジションを解消して現金化していた投資家は、混乱が収まった後に安値で資産を買うことができました。

🛡️ 現代への教訓：計算式に「感情」は入っていない

金融工学やAIがいかに進化しても、市場を動かすのは人間の恐怖と欲望です。💡

• レバレッジの諸刃の剣 ⚔️：高いレバレッジは、平時は利益を加速させますが、有事には死を加速させます。長期の資産防衛において、過度なレバレッジは不要です。
• 「正規分布」を疑う 📊：金融市場では、理論上「100万年に1回」の確率の出来事が頻繁に起こります（ファット・テール）。理論値を過信してはいけません。
• 質への逃避を忘れない 🏃：危機が起きたら、まずはリスク資産（株・新興国通貨）から、安全資産（国債・現金・金）へ資金を移す。この基本動作が資産を守ります。

※本記事は過去の歴史データを基にした分析であり、将来の投資成果を保証するものではありません。資産の防衛は自己責任において行ってください。🙇‍♂️